【5.15全国投资者保护宣传日】读懂创业板注册制

证监会副主席王建军在国际金融论坛第十八届全球年会上演讲时指出，加强投资者保护，是注册制改革的基础。保护投资者合法权益是资本市场永恒的主题，没有投资者对市场的信任和信心，就没有资本市场的健康发展和兴旺发达。注册制改革必须全面坚持“尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征”三个原则。

2022年5月15日是第四届“5·15全国投资者保护宣传日”，本届宣传日主题为“心系投资者，携手共行动——筑牢注册制改革基础，保护投资者合法权益”。为此我们特意根据深交所发布的创业板注册制的各项规则，将与投资者密切相关的主要内容归纳如下：

1. 权限开通

以前没开过创业板权限的投资者，现在要新开户的，需要有2年股票交易经验，20个交易日内日均资产超过10万元。

投资者可以在券商App上在线开通权限，不需要临柜。

对于已经开过创业板权限的投资者，需要补签“风险揭示书”，一般可以直接在券商App里补签。

2. 交易波动

创业板个股涨跌幅限制由10%扩大到20%。而对于首次公开发行上市的股票，上市后前5个交易日不设涨跌幅限制。

创业板相关基金，涨跌幅同步放宽至20%，包括跟踪“创业板股票组成的指数”的基金、或者约定投资创业板仓位不低于80%的基金，常见的比如创业板ETF、LOF、分级B等。

3. 股票简称

对于不同类型的创业板股票及存托凭证，会添加各种字母来作提示。

（1）首次公开发行上市股票及存托凭证，在上市首日，证券简称前加“N”，表示新股的意思；新股上市后次日至第5日，其证券简称前加“C”，表示次新股的意思。

（2）发行人尚未盈利的，其股票或存托凭证的简称前加“U”；U作为特别标识，是Unprofitable的意思。

（3）发行人具有表决权差异安排的，也就是我们通常所说的同股不同权，其股票或存托凭证的简称前加“W”，W表示Weighted Voting Right的意思。

（4）发行人具有协议控制架构或者类似特殊安排的，其股票或存托凭证的简称前加“V”；这里的V即VIE结构（Variable Interest Entities），是协议控制的意思。

A股市场新股发行注册制改革是发行制度的市场化举措，有利于股市的发展。注册制下新股供给将增加，没有基本面支撑的个股将难以获得投资者青睐，长期来看，有助于市场回归价值投资：带来信息的完备披露、市场定价的规则、退市制度、A股估值趋于合理、壳资源价值逐步下行等等。